中证500期指被“砸盘” 可否该撤消?

2020-03-16  阅读次数:

  可以发明不管上证50期指照样沪深300期指,都在股灾时代出现期指成交金额清晰超越现货成交金额的状况,这有一局部启事是因为过度投机招致的,但归根究竟是股指期货的“T+0”与A股“T+1”生意制度分歧所招致的。在A股“T+1”的配景下,股指期货不宜过快开展。

  2015年6月A股暴跌后,为抑制过度投机,中金所曾延续数次出台调控和限制办法。客岁9月2日,中金所宣布系列股指期货严厉管控办法,包罗调低非套保日内开仓限制至10手、进一步提高保证金、平仓手续费上调20倍。尔后,市场活动性和深度锐减,现下全市场成交量缺少高峰时的0.5%。

  5月31日股指期货在涨势中瞬间出现跌停一事,令市场哗然。中金所盘后冗杂的通知布告称,IF1606合约的瞬间跌停是因为某套保客户398手市价卖出拜托延续成交并触发市场技巧性卖盘而至。

  而IF合约被300手击穿,充沛浮现了期指市场活动性缺掉的局面,期货人士再度团体呼吁摊开限制。在多位资深股指期货人士看来,有套期保值需求的空头仅是IF1606“砸盘”的诱因,其基本启事依然指向了现阶段股指期货市场缺少活动性的困境上。

  限仓令实施的2015年9月7日当天,IF1509、IC1509、IH1509三大年夜主力合约成交量均增加接近90%;自此期指成交量不时出现低迷形状。

  6月3日,有音讯称,中金所正研究制订摊开股指期货限制的具体计划。股指期货市场的恢复将采取逐渐松绑方法,早期将仅对特别法人客户放宽限制,具体包罗摊开非套保日内开仓手数限制及下调保证金。

  “再过半个月就是6月15日,股指期货受限也将近一年之久。以后股指期货成交量只要全盛期的5%,价格发明和风险办理的功用曾经遭到大年夜幅削弱。思考到我国在争夺MSCI系列指数将沪深A股归入,个中就有市场化水安然平静对冲对象的请求,假设没有完美的对冲对象,海外大年夜资金出境的积极性也会打扣头。”海通期货研究所所长高上表现,“时间窗口也很关键,在股指低位恢复期指,要比高位恢复的风险更小,是时分让市场在资本设备中起到决定感化了。”

  限仓令实施的2015年9月7日当天,IF1509、IC1509、IH1509三大年夜主力合约成交量均增加接近90%;自此期指成交量不时出现低迷形状。

  限仓令下的低成交,所带来的正是活动性的匮乏。有剖析人士认为,5·31砸盘事情意味着期指市场活动性的缺少,正在让短时间内的单笔大年夜笔下单给市场价格带来更严重的曲解。

  “限仓下没有活动性,才招致了明天的异常生意,假设在平常1500手基本在市场中掀不起波澜。”前述期指剖析师称。